玻纤周度跟踪：主要企业22Q1业绩佐证粗纱高景气持续性

请务必阅读正文后的信息披露和免责声明2粗纱价格有高价支撑，继续看好行业景气的持续性本周玻璃纤维无捻粗纱价格稳定，交易量趋于稳中偏弱，部分区域运输物流有影响，3月底库存略有上升，但仍处于历史底部后续需求增量关注出口，风电，新能源汽车普及率的提升，预计22年弹性，长期增长本周供应计划和生产线状态没有变化近两年新增供应相对有限同时，要注意持续引导协会新增产能的有序扩张我们看好玻璃纤维行业高景气度的持续性和周期波动的减弱，供给增量有限，需求聚焦海外运修节奏，风电需求改善，同时密切关注:1)高盈利下企业中长期产能规划变化对市场预期的影响，2)能耗指标收紧对新增产能落地的扰动本周电子纱，电子布价格稳定，材料有望进入支撑区间本周电子纱，电子布价格稳定，新增供应的冲击动能逐步消化，成本可能对价格形成较强支撑，我们看好后续电子布的需求，后续价格进一步下行的概率较小中国巨石电子纱和电子厚布产能持续扩大，份额稳步上升，而宏科技在高端电子布技术(全球第一梯队)上有优势，逐步实现高端电子纱的自给，注重黄石纱布项目的生产节奏和运营效果22q1业绩证明行业高景气的持续性，行业周期属性可能逐渐减弱，重点关注中国巨石等玻璃纤维板块主要上市公司估值处于历史底部(主要上市传统玻璃纤维公司22年PE在10x左右)，中长期配置性价比高最近几天，各大玻纤企业陆续披露了22q1业绩业绩证明玻璃纤维行业的高景气度，判断具有良好的持续性新增供应计划有限，能耗指标难以获得，需求增长，巡回周期波动减弱，或存在某种预期差我们建议重视行业周期走弱下的估值重塑机会，继续推荐全球领先地位稳定，坚定推进降成本/规模扩张/高端产品结构，长期增长的中国巨石，玻纤业务实力较强，隔膜效益改善/话语权逐步提升的中材，叶子长期增长，而技术优势明显的宏碁，黄石纱布项目逐步投产，成长拐点逐渐显现(与电子团队联合覆盖)此外，成长性值得期待的长海股份(与化工团队共同覆盖)和山东玻纤也建议重点关注风险:玻纤新增产能超预期，新增产能规划超预期，下游需求低于预期(风电，汽车，电子等