:11月2日，光大证券发布一周策略报告，冲高回落之后，11月走势如何看？
光大证券表示，过去一周，A股市场冲高回落，本质是利好兑现与情绪降温的共振结果。
海外层面，中美双方就关税及出口管制等议题达成阶段性共识，这一利好此前已推动市场风险偏好持续抬升。日前靴子落地引发了部分获利盘兑现离场。
国内来看，十五五规划纲要虽为市场提供了长期方向指引，但前期市场预期比较充分。在纲要发布后，市场自然进入等待政策细则落地的观望阶段。
在此背景下，短期市场或将延续区间震荡格局。不过，11月市场仍存在多重潜在正面要素，有望在关键节点形成突破动力。
一方面，四中全会已明确完成全年目标的定调，预计消费补贴、新质生产力培育等增量政策或将密集落地，为市场提供支撑。另一方面，美联储降息周期开启，打开国内货币政策操作空间。预计11月9000亿MLF到期后，央行有望通过续作等举措对冲。
配置上，在指数震荡阶段，可考虑采取多元均衡思路。科技领域机会或由硬件向软件扩散，重点关注传媒、计算机等AI应用环节的机会；顺周期领域中，铜、铝、铅锌等基本金属在PPI回升预期与战略储备补库逻辑双重支撑下，景气改善确定性较强；另外，十五五现代产业体系建设推进下，航天装备、工业母机等领域有望受益。
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