2021年公司业绩高，增长动力充足，维持买入评级日前，公司发布了2021年年报和2022年一季报公司2021年实现营收4.37亿元，同比增长+60.13%，归母净利润1.31亿元，同比增长+51.44%，扣非净利润1.27亿元，同比增长+52.75%，毛利率46.77%，对比—1.66pcts，2021Q4公司单季实现营收1.24亿元，同比增长+57.93%，环比—4.10%，归母净利润0.18亿元，同比增长—28.55%，环比增长—56.32%，扣非净利润0.18亿元，同比26.08%，环比—54.88%2022Q1单季实现营收0.96亿元，同比增长+12.92%，环比增长—22.50%，归母净利润0.20亿元，同比增长—41.87%，环比增长+14.77%，扣非净利润0.20亿元，同比增长—30.60%，环比增长+10.41%公司技术实力雄厚，积极拓展生产和功率芯片业务，增长动力充足我们维持2022—2023年业绩预告，增加2024年业绩预告预计2022—2024年归母净利润为170/2.57/3.08亿元，对应EPS为1.70/2.58/3.09元，对应PE为24的当前股价下游需求旺盛，积极扩产，拓展功率芯片业务前景可以分为产品2021年，公司半导体单晶硅片收入2.82亿元，同比增长+48.46%，毛利率达到49.58%，同比增长+1.66 PCTS，单晶硅棒收入0.85亿元，同比增长+7.16%，毛利率达到43.22%，同比高达—8.19 PCTS，新增半导体功率芯片及器件业务收入0.62亿元，毛利率37.79%目前，公司单晶硅片增资扩产项目已完成工艺调试公司在巩固小尺寸硅片市场地位的同时，稳步拓展大尺寸硅片市场，立足当前，制定长远规划2021年，公司设立合资公司江苏高辛，持股51%，拓展功率芯片，实现产业上下游资源的整合布局计划新建工厂完成产能扩张，进一步丰富公司产品类型，创造新的增长点2021年，公司在R&D投资1506万元，同比增长+53.67%全球新增产能多为12英寸抛光片，8英寸及以下硅片新增产能有限，所以供应紧张逻辑芯片，汽车芯片等领域对8英寸及以下硅片的需求有望增加，部分领域无法被12英寸硅片替代作为半导体硅片的主要供应商，公司前景看好风险:疫情导致需求下降，公司R&D进度不及预期，竞争加剧风险
