华利集团300979：一季度收入增长11.4%3月以来员工出勤恢复正常

事项:公司公告:4月27日，公司发布2022年一季报，公司营收41.2亿元，同比增长11.4%，归母净利润6.5亿元，同比增长12.4%国鑫纺服观点:1)年初疫情影响下产量受损，一季度业绩同比增长12.4%3月以来，员工出勤率有所回升，2)保持产销两旺，后续尽量挽回订单缺口预计全年单价涨幅高于去年同期，3)风险提示:疫情严重影响生产经营，原材料价格大幅上涨，主要市场消费需求大幅下降，4)投资建议:公司年初生产受疫情影响，下一季度业绩稳定增长，凸显业务韧性现业务复苏后，业绩低谷已过，品牌需求仍高度景气，公司产能发展顺利，产品价格提升明显，看好公司未来强劲增长势头根据一季度疫情对业绩的影响，我们在慎重考虑的基础上，略微下调了盈利预期预计公司2022年至2024年净利润为3.53/45.5/55.9亿元(原36.5/46.6/57.5亿元)，同比增长27.7%/28.8%/22.7%考虑到未来疫情对鞋服制造业影响的不确定性，合理估值略下调至96.9—103.0元(对应22PE32—34X，此前为34—35X)看好公司核心竞争力带动份额持续提升，维持买入评级