4月份通信板块指数回调,设备集成,运营商等子行业表现相对较好单月上证指数下跌6.31%,深证成指下跌9.05%,创业板指数下跌12.80%,一级行业指数中,通信板块下跌12.29%通信板块个股中,上涨,维持,下跌个股占比分别为2.31%,1.54%,96.15%其中,星网锐捷,卢生通信,中兴位列涨幅前三分行业来看,根据通信行业公司分行业数据,本月通信各子行业均有所回调,设备集成和运营商相关目标调整较少我们认为,伴随着国内三大运营商5G基站建设的持续推进,物联网和5G应用的积累和创新,5G流量的快速增长有望加快,数字流量的经济发展有望超预期,通信估值有望企稳回升,维持对通信行业的推荐评级
一季度,通信行业整体经济运行稳中向好,云计算等新兴业务增长突出工信部最新数据显示,2022Q1,电信业务总量4069亿元,同比增长23.9%,保持较快增长,电信业务收入累计3935亿元,同比增长9.3%,收入增速提高通信基础设施不断推进,累计建成开通5G基站155.9万个东部地区移动接入流量,5G建设,领先用户的增速,光缆总长度持续增加,千兆光网建设有序推进,端口和用户数量持续增加,中部地区高带宽用户普及率略有领先2022Q1移动互联网累计流量达到587亿GB,同比增长21.8%,DOU值达到14.98GB/户—月,同比增长17.6%客流量保持较快的增长速度在Q1,新兴业务收入797亿元,同比增长36.3%,其中云计算和大数据收入大幅增长,同比增长138.1%和59.1%三大运营商5G用户数量和占比持续提升,有线宽带业务客户数量持续增长,带动移动端和宽带端ARPU稳步上升总体来看,一季度经营状况良好,通信业平稳发展
建议:提高集中度,优化优质标的通信子行业景气度边际改善,有利于估值企稳回升中长期来看,业绩高增长的确定性更强建议标的:星网锐捷,天府通信,光模块中间体许闯,易联网络,卫星导航应用标的中测导航,通信模块标的移动通信,广和通中天科技,恒通光电,润建股份,这些都是通信和新业务发展的突破口同时,作为长期配置方向,通信运营商板块也需要重点关注,推荐中国移动
风险:原材料价格上涨的风险,全球流行病的影响和外交政策环境的不确定性,5G商用规模推进不及预期。