药师帮9885.HK:2023年总GMV达469亿元、营收169.7亿元

来源:证券之星   发布时间:2024-03-12 11:44:49   阅读量:6138  

:2023年总GMV达469亿元、营收169.7亿元,经调净利润首次全面转正破1.3亿元)

3月11日,药师帮发布2023年度业绩公告。公告显示,2023年全年,药师帮总GMV达469.1亿元,同比增长24%;营业收入169.7亿元,同比增长18.9%;毛利额17.4亿元,同比增长21.3%;年度经调整净利润全面转正达1.3亿元,同比22年的-1.25亿元,实现历史上首次年度规模性经营利润;经营性现金流入超4.5亿元,盈利能力持续稳步提升。

业务协同驱动业绩增长,规模优势进一步扩大

2023年,药师帮“平台+自营”的业务协同效应进一步释放,实现规模及收入的双增。其中,药师帮平台三方业务GMV达284.7亿元,同比增长25.8%,实现收入8.7亿元,毛利率83.2%;自营业务GMV184.5亿元,同比增长21.4%,实现收入160.4亿元,毛利率为6.1%。

业绩持续增长的背后是不断夯实的用户基础。2023年,药师帮累计注册买家数超过65万家,其中药店约40.1万家,基层医疗机构约24.6万家,渗透全国98.6%的县域和88.4%的乡镇;月均活跃买家数量达36.7万,同比增长19%,月均付费率从91.7%增至93.3%,每个付费买家月均下单次数从27.3单增至29.6单,营销及销售费用占收入比重下降至8.2%。相较2022年同期,药师帮平台业务补贴率从0.7%降至0.6%,平台业务佣金率从3.1%增至3.2%。

降本增效得益于供应链及服务能力的提升。报告期内,药师帮平台上游商家达8100个,可售SKU超360万个,其中医疗健康产品SKU同比增长超过50%。同时,药师帮开始布局中药饮片领域,进一步丰富产品供给。报告数据显示,2023年药师帮已向下游客户提供中药饮片超过11万个SKU,销售额超过13亿元。为保证供应的稳定性,平台坚持以中药饮片厂为新拓主体,目前超过85%的中药饮片由中药饮片厂直供。新品类的不断丰富和优质供给,为公司增收增利提供了良好的基础。

自营板块的供应交付能力不断优化。报告期内,药师帮自营业务供应商超过10,000家,月均SKU数约34.7万个,同比增长37.6%。此外,药师帮新建徐州分仓和湛江分仓,提高现有仓库产能。2023年,自营业务平均可在3小时内完成出库,存货周转天数为30天,大大优于行业平均水平。在此基础上,药师帮在部分主仓所在城市试点同城配送服务。截至2023年底,药师帮已在各大城市开通超百条物流路线,实现多数主仓订单的半日达、当日达。

厂牌首推业务亦表现突出。药师帮通过一系列数字化营销方案,帮助合作药企提高销售额;监控相关产品的生命周期,不断为合作药企提供市场反馈,帮助其改进产品策略。报告期内,药师帮与500家药企合作推广过千万人民币销售额厂牌超10家,超千万人民币销售额品种15个。自有品牌“乐药师”,完成超60个品种的现货交付,销售金额过千万品种5个,覆盖超过20万个下游药店诊所。

加码数字化、夯实服务力,打开2024增长新格局

根据弗若斯特沙利文的资料,中国院外数字化医药流通服务市场的市场规模预计于2027年将达人民币3,583亿元,年复合增长率为14.7%,对整体院外医药流通市场的渗透率将达35.4%,呈现出广阔的发展空间。随着互联网医疗的快速发展和政策支持的不断加大,市场潜力还将持续释放。

得益于国内广阔的行业覆盖,叠加良好的数字化能力,药师帮能够以更高效的方式扩大用户群体、提升流通效率、增加变现机会,推动业务持续增长。利用数字化生态的网络效应,2024年,药师帮将采取更加主动的经营策略,通过加码数字化、夯实服务力等措施,深化产业链上下游合作,不断升级自身生态系统,以迎接市场机会与挑战。

一方面,公司将通过数字化解决方案赋能上下游用户,致力实现产品供应、采购服务、智能营销等方面的服务闭环。药师帮将加大技术资源投入,优化升级云商通、掌店易、光谱云诊等Saas系统解决方案,提升供应链金融服务水平,帮助上下游用户实现降本增效。

依托数字化能力,2024年药师帮将进一步拓展厂牌首推,特别是自有品牌“乐药师”。“乐药师”将持续“向上走”战略,在2024年初推出的藿香正气口服液基础上,进一步挖掘自有工厂、自有批文、自有品牌的大单品;药师帮将加强厂牌首推大单品和流通爆品等优质产品的全渠道覆盖,并上线百个新品种,加速业务发展。

在其他业务上,2024年药师帮将在全国范围内投放数万台数字化检测设备,为基层医疗终端提供一套兼具“易用性、经济性、科技性”的基层医学检测方案,助力基层医生实现专业化、标准化、流程化的检验与诊断。

另一方面,公司将不断推进医药健康产品智慧供应链建设,提升专业服务能力,为用户提供更可及、更便捷、更高效的医药健康产品与服务,满足用户全方位的服务需求。在平台业务方面,药师帮将进一步增加产品的品类多样性,重点拓展中药饮片,通过与产区龙头企业及合作社的战略合作,提升产品质量以及供应稳定性。

自营供应链的升级完善,也是未来一年的重要目标。报告提到,2024年药师帮将进一步加强自身的智慧供应链体系建设,打造主仓与分仓相结合的仓储网络与同城车配的物流系统,以充分满足客户对产品品类的需求,并实现更多主仓所在城市及周边城市的订单半日达与次日达,不断提升用户体验。

3月4日起,药师帮被纳入恒生综合中型股指数、恒生综合大中型股指数等10项指数生效,这表明资本市场和恒指公司对药师帮商业模式、业务表现及投资价值的持续看好,将进一步提升公司在国际资本市场的知名度。

从估值层面看,2月以来,港股医药ETF从底部反弹近20%,其跟踪的中证港股通医药卫生综合指数估值亦处于历史低位。医药行业基本面需求端稳定向好,作为细分领域龙头,药师帮业绩表现突出,其高成长性值得重点关注。

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