散户愈演愈烈的跨境ETF炒作行情下,高溢价风险陡增。
券商中国记者注意到,1月16日,多只跨境ETF基金放出巨大成交量,部分市值不足10亿的跨境ETF盘中成交金额已超越贵州茅台,更有相关跨境基金产品短短一个月时间成交额放大超140倍。
跨境ETF溢价风险提升
股票投资者对微盘股行情的部分执念,已盯上市值迷你、具有股票交易特点的跨境ETF基金,部分产品在散户和游资炒作下,高溢价风险快速提升。
1月16日,华夏基金、易方达旗下日经225ETF均在盘中创下二级市场价格新高,并双双在高位回落。相关跨境ETF产品已开始出现明显溢价,即二级市场交易价格高于基金产品的净值数据。
华夏基金发布公告称,相关跨境ETF基金产品的二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。
对于跨境ETF产品在二级市场出现的溢价,华夏基金强调,相关跨境ETF基金为可交易型开放式基金,投资者可在二级市场交易此类基金,也可以申购、赎回此类基金,相关基金的二级市场的交易价格,除了有基金份额净值变化的风险外,还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响,可能使投资人面临损失。
券商中国记者注意到,在散户和游资的疯狂炒作下,华夏基金的日经225ETF在1月16日创出最高1.668元的盘中高价,1.668元的价格已远远高于该只基金产品1月15日所披露的1.348元的基金净值,溢价极为明显,即便相关基金在盘中迅速由1.668元回落下探,并在1月16日以1.459元的价格收盘,1.459元的基金盘中交易价格相对于1.348元的基金产品净值,亦存在显著的溢价风险。
迷你基金成交金额超越贵州茅台
值得一提的是,多只市值迷你的跨境ETF基金,在盘中交易时所放出的成交量也极为惊人,甚至超越贵州茅台。
按照1月16日的数据,华夏基金旗下的日经ETF全天成交金额高达47.79亿元,考虑到该只基金产品的盘中市值仅有7.16亿元,这相当于一只市值不足10亿元的股票,在游资和散户的T+0交易模式下,成交金额堪比千万亿市值的A股核心资产,贵州茅台在1月16日的全日成交金额为42.36亿元。
盘中市值约6.64亿元的东南亚科技ETF,为华泰柏瑞基金所开发的跨境ETF产品,该只基金在1月16日同样放出巨大成交量,全天成交金额高达29.17亿元,这一成交金额已远远超越科技龙头股比亚迪当天的成交金额,当日比亚迪的成交额数据为16.34亿元。
券商中国记者注意到,东南亚科技ETF的成交金额在最近短短一个月内,已出现惊人的跨越式增长,在2023年12月中旬,该只产品的盘中成交金额约为2000万元,而今29.17亿元的成交金额意味着它的成交金额在短短一个月时间内放大超140倍。
考虑到跨境ETF基金产品的市值迷你,大幅低于A股的微盘股,这也符合此前基金经理预期微盘股炒作过热后,资金追逐更小市值品种的判断,但他认为或将增大风险。
“在微盘股出现过热后,市场资金可能会寻找估值更低,或价格处在低位的小微盘品种。”创金合信基金首席量化投资官董梁接受券商中国记者采访时判断,当小微盘出现明显赚钱效应后,市场资金会加速进入,进一步加强小微盘品种的表现。当然,随着价格的上涨,任何风格都不可能持续占优,当前微盘行情也值得警惕,尤其要考虑到微盘股的弱流动性,一旦发生风格切换可能出现“踩踏”。
考虑到上述跨境ETF基金产品在2023年11月才成立,其成立以来也仅有约4.23%的净值收益率,当前基金产品净值也仅为1.0423元,这意味着在基金净值基本维持在面值附近时,其成交金额却有着140倍的反常增长,凸显出部分投资者的非理性行为。
游资拉高出货概率高
值得一提的是,在盘中炒作交易价格导致溢价风险大幅提升后,游资或开始出逃。
日经225ETF、东南亚科技ETF基金均在1月16日创出价格新高后回落走跌,其中日经225ETF换手率高达6.07倍,东南亚科技ETF换手率也超过4.2倍。业内人士认为,价格创出新高后迅速回落,并伴随巨大成交量、换手率,在很大程度上暗含着游资拉高出货的可能。
显而易见的是,游资追逐的并非跨境ETF基金产品本身对相关股票的覆盖,更多的是利用可交易型基金的迷你市值进行类微盘股的操作。
券商中国记者注意到,华泰柏瑞东南亚科技ETF于去年12月1日在上交所上市,是国内首只可投资泛东南亚科技产业的基金,也是全市场首只沪新互挂ETF。根据该产品发布的基金合同与募集说明书显示,东南亚科技ETF产品对标指数——新交所泛东南亚科技指数的成分股,已涵盖印度、印尼、马来西亚、新加坡、泰国、越南的前30大的科技龙头,能够较好表征东南亚和印度数字经济与科技产业的整体情况。
行业分布上,新交所泛东南亚科技指数成份股主要覆盖软件和咨询、综合零售(16.84%)为主的互联网,同时也囊括电子元器件和制造(24.74%)为代表的电子产业。成份股方面,指数前五大成份股分别为全球消费互联网巨头之一冬海集团(Sea)、印度IT软件服务巨头(Wipro)、印度顶级软件企业(Infosys)、印尼最大的汽车出产和经销商(Astra)以及东南亚超级应用霸主(GRAB)。
1月16日晚间,华泰柏瑞基金也发布公告表示,东南亚科技ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,出现较大幅度溢价,特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。