日前，中国农业银行发布2022年半年度报告，并举行业绩发布会。
在发布会上，中国农业银行董事长兼执行董事谷澍用艰难二字描述了农行上半年的经营情况和未来的经营趋势谷澍表示，得益于中国经济的韧性以及跨城乡的客户基础和机构布局，农行在面对未来的不确定性和挑战时有了更深的护城河像农行这样抗跌性更强的银行和企业，应该有更好的投资价值
农行半年报显示，上半年，农行实现营业收入3872亿元，同比增长5.9%，净利润1289.5亿元，同比增长4.98%资产总额324264.20亿元，比上年末增加33572.65亿元，增长11.5%总资产平均收益率为0.84%，加权平均净资产收益率为11.94%不良率1.41%，较年初下降0.02个百分点
发布会上，农行管理层回答了银行业估值，未来净息差趋势，房地产风险暴露等市场关切。
市场低估了银行业。
6月末，农行拨备覆盖率为304.9%，较一季度末下降2.6个百分点，较年初上升5.18个百分点拨备覆盖率的变化直接影响商业银行的盈利能力和投资回报中国农业银行董事长兼执行董事谷澍在发布会上做了详细回答
拨备计提政策实际上包括两个方面，一个是每个区间新计提多少拨备，二是原始存量拨备，准备释放多少这两者将决定最终拨备覆盖率的水平中国农业银行董事长兼执行董事谷澍表示，中国农业银行按照会计准则和监管要求，坚持审慎原则，提出了新的建议同时，根据逆周期管理的要求和需要，合理释放存量拨备
这不仅支持了实体经济的发展，也使投资者的回报率保持在一个稳定的水平谷澍表示，综合判断，拨备覆盖率应该会在一段时间内继续有序下降
此外，谷澍还表示，资本市场对银行的估值很低，似乎有一种误解。
当我们刚才谈到信贷和货币政策时，当我们谈到逆周期管理和宏观审慎时，这似乎与市场化的经营理念相矛盾顾叔说
我也听到一些分析师说，中国的银行受到宏观审慎和反周期管理，不可能对中国的银行进行市场化估值所以现在中资银行估值很低，PB和PE都很低我认为这是一种误解谷澍指出，其实放眼全球，任何一家银行都是与宏观经济形势高度绑定的
他说，银行是一个特殊的企业，银行本身具有化解风险，维护宏观经济体系稳定的职能经济下行的时候，如果银行单纯收缩贷款，往往会适得其反，最终宏观经济也不会好事实上，银行自身的微观审慎并不一定能取得好的效果所以，把微观审慎和宏观审慎统一起来，其实是全球共识
净息差边际降幅可能收窄。
息差管理是商业银行高质量发展的重要内涵上半年，在行业净息差下降的趋势下，农行净息差同比下降10 BP至1.86%同时，得益于服务的稳定增长，农行上半年生息资产稳步增长，利息净收入同比增长6%，与去年同期大致持平
净息差收窄的主要原因是农行主动加大对乡村振兴，普惠金融，绿色发展，科技创新，制造业，基础设施等重点领域的投入，减重让利中国农业银行执行董事兼副行长李琳解释说，今年上半年各项贷款利率达到4.23%其中，企业贷款利率下降8 BP
展望下半年息差走势，李琳预计，净息差将受到一定压力，边际降幅将收窄从资产端来看，我们会继续合理有序地向实体经济让利，因此可以判断贷款利率仍会有一定程度的下降但从负债端来看，一是去年6月存款利率自律机制改革，今年4月存款市场化调节机制效果将继续显现此外，我们将主动优化成本控制措施，债务成本上行压力有望缓解
同时，李琳指出，农行庞大的个人储蓄存款规模将对保证农行利差的稳定发挥重要作用目前，农行个人储蓄存款超过14万亿元
此外，农行在科技创新，普惠养老，交通物流，碳减排，煤炭清洁等领域持续增加贷款根据相关政策可以获得专项再贷款等激励资金的支持，在一定程度上有助于缓解农行贷款利率下行带来的压力
房地产风险敞口可控
今年上半年，农行资产质量保持稳定截至6月末，不良贷款余额2645亿元，比年初增加187亿元，不良贷款率1.4亿元，比年初下降0.02个百分点
上半年农行新增不良贷款702亿元，同比减少6亿元，逾期率和关注率双双下降逾期贷款余额1876亿元，比年初增加26亿元，逾期率1%，比年初下降0.08个百分点利息贷款余额2735亿元，比上年末增加204亿元，关注类贷款占比1.46%，较去年末下降0.02个百分点
在房地产风险暴露方面，中国农业银行执行董事兼副行长张旭光表示，房地产存量的对公贷款资产质量确实面临一定压力截至6月末，农行房地产业务不良贷款余额335亿元，较上年增加53亿元，不良率3.97%，较上年上升0.58个百分点这主要是因为前期扩张速度较快，债务水平较高的少数大型民营企业风险持续暴露目前风险敞口相当充足与同业相比，农行房地产贷款总余额并不大，风险可控
同时，在加强保底交房风险监控方面，李琳表示，目前农行保底交房1112套，涉及逾期抵押贷款余额12.3亿元，占全行个人住房贷款余额的0.023%通过各方共同努力，目前已有746个项目纳入当地政府保障房交付楼管理范围其中60个项目已达到交付条件
此外，对于少数选择提前还贷的个人住房贷款客户，李琳也表示，农行了解到主要是基于客户自身的理财规划，同时与现阶段理财投资收益率中枢下降有关。
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