本周行业的重要变化
1.价格:本周正极材料NCM523NCM622,6F价格下降,其他环节价格相对稳定,2.终端:头部和大部分厂商调整终端价格。本周核心周观点
4月份汽车产销触底,预计5月份会有明显好转受沪,吉等地新冠肺炎疫情影响,4月乘用车零售额104.3万辆,环比—35.5%/ —34.0%,同比降幅仅次于2020年2月和3月1—4月累计销量595.8万辆,同比—11.9%五月的第一周,市场开始复苏5月1日—5月8日,乘用车零售额25.4万辆,环比—21%/—45%,比上月同期增长29%5月第一周新能源车风险5.41万
新能源汽车5.41万辆,同月环比+71.6%/ —23.9%。
汽车消费依然承压,刺激政策可期1)4月份社会融资数据显示,企业和居民融资需求正在快速萎缩2)据中国汽车流通协会统计,最近全国有超过20%的汽车经销商关店3)目前1—4月零售额下降11.9%为了确保2022年的零售额增长,5月至12月的月平均零售额将需要同比增加10万辆4)部分城市开始发放大额购车补贴促进消费,如义乌(3000—10000元/辆),广东(新能源汽车8000元/辆补贴),沈阳(2000—5000元/辆,合计1亿元)考虑到汽车及其相关产业对GDP的贡献值和从业人员规模,预计可以期待更大范围的刺激政策刺激措施可能不仅限于:发放购车补贴,新能源汽车购置税延迟或梯度退出,汽车下乡等
基本面,政策,估值底部,乐观看待后续行情2021年四季度以来,电池,整车,零部件板块跌幅较大,板块估值接近最近两年的底部电池,整车,汽车零部件头部公司22年PE估值进入30—40倍,10—30倍,20—30倍目前行业处于基本面,政策面,估值底部市场初步反映供给侧修复,预计后续将逐步演绎需求修复和政策刺激预期在投资思路上,建议关注:特斯拉,比亚迪产业链,新能源汽车收入相对较高,A0级以下高收入的公司
本周重要的行业事件:
丁股份评论,李点评,4月电车销售回顾,长技术回顾。
风险:电动车销量不及预期,产业链竞争激烈,政策变化的风险。